产权交易所金融资产交易即将引爆
发布日期:2013-06-15
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来自多方面的消息证实，由国家财政部牵头制定的《金融类企业国有产权转让管理暂行办法(征求意见稿)》有望在今年下半年出台。
据了解，《暂行办法》进一步明确了金融国资的转让渠道，规定非上市国有金融资产的转让应由转让方在产权交易机构中进行，公开披露转让信息，征集意向受让方，并根据不同情况采取拍卖或招投标的形式公开竞价产生转让价格。
在曾经参与过《暂行办法》制定的北京产权交易所总裁熊焰看来，这一制度变革将真正通过市场发现投资人和资产价格，在促进国资流动的同时确保其保值增值。同时，这也势必给产权市场带来巨大的发展机会。自2003年就搭建起“金融资产超市”专业处置金融资产的北交所，有望借助《暂行办法》踏上新的金融资产处置快车道。
金融类国资进场交易在即
当前，我国的国有资产划分为经营性、行政事业性、资源性三种，经营性国资中又区分为金融和非金融类，其中金融国有资产是国有资产的一个组成部分。
2004年，财政部和国资委颁布了《企业国有资产监督管理暂行条例》，其中规定企业国有产权转让的要求，但是这一办法并没有涵盖金融国资企业。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，国有金融企业与其他国有企业不同，国有金融企业是国民经济的核心，它所涉及的风险也很大，与国外市场接触紧密，如果国有金融企业发生问题，影响范围将非常大。
事实上，财政部为金融类国资进场交易所构建的制度框架正在逐步形成。日前，财政部先后出台《金融类企业国有资产产权登记管理暂行办法》和《金融企业国有资产评估监督管理暂行办法》，这两个办法已于2008年1月1日正式实施。
专家指出，《产权登记办法》使资产的权属得以清晰；《评估监管办法》则提供了准确估值的制度规章。
而上述两个办法，都是为《产权转让管理暂行办法》出台做制度铺垫。财政部有关负责人指出，国有资产产权登记、资产评估和产权转让是国资管理的重要环节，三者有机结合可使国资管理形成闭合链条。
熊焰认为，采用金融类国资进场交易方式最大的意义就是，它认同了产权市场对国有产权处置的价值，是国有资产交易、调整的阳光通道，是利用市场配置金融类国有产权资源的主渠道。同时，也使防止交易过程中国资流失在制度上有了保障，真正通过市场发现投资人，发现价格，促进流动的同时，确保其保值增值。
评估定价是关键
华通诚信会计代理公司总经理朱淑桂表示，金融资产价值的界定较为复杂，与实物资产价值界定相比差别较大。原因就是，不少金融资产里都包含很多债券类资产，其质量的好坏对于评估结果影响很大。由于个别评估机构缺乏职业道德，少数地方性国有金融资产在转让时依然存在不规范行为。
因此，《暂行办法》对交易环节主要注重两个部分：一是交易是否公开、透明，二是交易价格是否符合市场的公允价值。
北京科技大学管理学院教授刘澄告诉记者，《暂行办法》将主要解决三个问题：一是企业的产权可不可以转让，能转让多少；二是产权转让过程中要不要监管，如何监管；三是产权受让方的资质问题，什么样的投资人可以接受国资金融企业产权的转让，什么投资人不可以。
借鉴《企业国有资产监督管理暂行条例》，《暂行办法》对金融类企业和金融国资进行了界定：非上市金融国有产权的转让应由转让方在产权交易机构中进行，公开披露转让信息，征集意向受让方，并根据不同情况采取拍卖或招投标的形式公开竞价产生转让价格。
同时，随着股权分置改革的完成，资产价格变成以市值来衡量，也对国有金融产权转让提出新的要求。
事实上，产权交易所已经积累了对国有资产企业转让的经验，拥有一支专业的评估队伍，以及完善的信息披露体制，可以让交易做到公正、透明。“如果《暂行办法》也将非上市金融类企业的转让，规定在产权交易所内进行，将给产权市场的发展带来新的机遇。”一位产权交易界人士表示。
产权市场面临新机遇
令人兴奋的是，随着金融类国资进场交易即将成为现实，包括北交所在内，中国产权市场的发展即将迎来一次“巨大的发展机会”。其判断依据就是金融类国有资产的巨大交易规模。
当前，我国的金融类国资覆盖了银行、证券、保险公司及金融类控股企业，净资产在万亿元量级以上。熊焰认为，金融类国资入场，将使北交所今年的金融资产交易再上一个大台阶。
以北交所交易平台为例，2004年和2005年，北交所全部金融股权交易只有5项，成交金额85710.64万元。而2006年，这2个指标分别上升到12项和146378.21万元。
记者了解到，北交所在流程和业务文本规则的制定、交易系统软件的开发、信息化、部门设置、人员储备等方面，都在备战这一即将到来的业务。
早在2003年，北交所就启动了金融不良资产交易业务，搭建起“金融资产超市”。这是目前中国产权市场上唯一专业处置金融资产的市场平台。这一平台上的金融资产交易主要分两类，即优良的金融资产交易和不良资产处置，不良资产处置又包含股权、债权、实物资产的处置。
迄今为止，北交所金融资产业务已初步形成以北京为中心，辐射全国的金融资产超市。2007年，北交所金融资产交易服务中心成功处置资产包23个，资产总额高达486.2亿元。在这些项目中，“华融天津资产包转让项目”、“中国光大国投剩余资产包转让项目”、“交通银行股权转让”等多个典型案例在业内产生了较大影响。
今年以来，北交所通过进一步整合其金融资产业务，在“金融资产超市”中开辟了“金融股权交易平台”，专门针对标的为金融企业的股权交易，主要为银行、信托、证券、保险等企业金融股权提供专业化市场服务。
“通过对项目资源的整合，形成聚拢投资人的合力，同时也方便投资人对项目的遴选，有利于交易的促成和竞价的实现。”熊焰说。
据了解，《暂行办法》进一步明确了金融国资的转让渠道，规定非上市国有金融资产的转让应由转让方在产权交易机构中进行，公开披露转让信息，征集意向受让方，并根据不同情况采取拍卖或招投标的形式公开竞价产生转让价格。
在曾经参与过《暂行办法》制定的北京产权交易所总裁熊焰看来，这一制度变革将真正通过市场发现投资人和资产价格，在促进国资流动的同时确保其保值增值。同时，这也势必给产权市场带来巨大的发展机会。自2003年就搭建起“金融资产超市”专业处置金融资产的北交所，有望借助《暂行办法》踏上新的金融资产处置快车道。
金融类国资进场交易在即
当前，我国的国有资产划分为经营性、行政事业性、资源性三种，经营性国资中又区分为金融和非金融类，其中金融国有资产是国有资产的一个组成部分。
2004年，财政部和国资委颁布了《企业国有资产监督管理暂行条例》，其中规定企业国有产权转让的要求，但是这一办法并没有涵盖金融国资企业。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，国有金融企业与其他国有企业不同，国有金融企业是国民经济的核心，它所涉及的风险也很大，与国外市场接触紧密，如果国有金融企业发生问题，影响范围将非常大。
事实上，财政部为金融类国资进场交易所构建的制度框架正在逐步形成。日前，财政部先后出台《金融类企业国有资产产权登记管理暂行办法》和《金融企业国有资产评估监督管理暂行办法》，这两个办法已于2008年1月1日正式实施。
专家指出，《产权登记办法》使资产的权属得以清晰；《评估监管办法》则提供了准确估值的制度规章。
而上述两个办法，都是为《产权转让管理暂行办法》出台做制度铺垫。财政部有关负责人指出，国有资产产权登记、资产评估和产权转让是国资管理的重要环节，三者有机结合可使国资管理形成闭合链条。
熊焰认为，采用金融类国资进场交易方式最大的意义就是，它认同了产权市场对国有产权处置的价值，是国有资产交易、调整的阳光通道，是利用市场配置金融类国有产权资源的主渠道。同时，也使防止交易过程中国资流失在制度上有了保障，真正通过市场发现投资人，发现价格，促进流动的同时，确保其保值增值。
评估定价是关键
华通诚信会计代理公司总经理朱淑桂表示，金融资产价值的界定较为复杂，与实物资产价值界定相比差别较大。原因就是，不少金融资产里都包含很多债券类资产，其质量的好坏对于评估结果影响很大。由于个别评估机构缺乏职业道德，少数地方性国有金融资产在转让时依然存在不规范行为。
因此，《暂行办法》对交易环节主要注重两个部分：一是交易是否公开、透明，二是交易价格是否符合市场的公允价值。
北京科技大学管理学院教授刘澄告诉记者，《暂行办法》将主要解决三个问题：一是企业的产权可不可以转让，能转让多少；二是产权转让过程中要不要监管，如何监管；三是产权受让方的资质问题，什么样的投资人可以接受国资金融企业产权的转让，什么投资人不可以。
借鉴《企业国有资产监督管理暂行条例》，《暂行办法》对金融类企业和金融国资进行了界定：非上市金融国有产权的转让应由转让方在产权交易机构中进行，公开披露转让信息，征集意向受让方，并根据不同情况采取拍卖或招投标的形式公开竞价产生转让价格。
同时，随着股权分置改革的完成，资产价格变成以市值来衡量，也对国有金融产权转让提出新的要求。
事实上，产权交易所已经积累了对国有资产企业转让的经验，拥有一支专业的评估队伍，以及完善的信息披露体制，可以让交易做到公正、透明。“如果《暂行办法》也将非上市金融类企业的转让，规定在产权交易所内进行，将给产权市场的发展带来新的机遇。”一位产权交易界人士表示。
产权市场面临新机遇
令人兴奋的是，随着金融类国资进场交易即将成为现实，包括北交所在内，中国产权市场的发展即将迎来一次“巨大的发展机会”。其判断依据就是金融类国有资产的巨大交易规模。
当前，我国的金融类国资覆盖了银行、证券、保险公司及金融类控股企业，净资产在万亿元量级以上。熊焰认为，金融类国资入场，将使北交所今年的金融资产交易再上一个大台阶。
以北交所交易平台为例，2004年和2005年，北交所全部金融股权交易只有5项，成交金额85710.64万元。而2006年，这2个指标分别上升到12项和146378.21万元。
记者了解到，北交所在流程和业务文本规则的制定、交易系统软件的开发、信息化、部门设置、人员储备等方面，都在备战这一即将到来的业务。
早在2003年，北交所就启动了金融不良资产交易业务，搭建起“金融资产超市”。这是目前中国产权市场上唯一专业处置金融资产的市场平台。这一平台上的金融资产交易主要分两类，即优良的金融资产交易和不良资产处置，不良资产处置又包含股权、债权、实物资产的处置。
迄今为止，北交所金融资产业务已初步形成以北京为中心，辐射全国的金融资产超市。2007年，北交所金融资产交易服务中心成功处置资产包23个，资产总额高达486.2亿元。在这些项目中，“华融天津资产包转让项目”、“中国光大国投剩余资产包转让项目”、“交通银行股权转让”等多个典型案例在业内产生了较大影响。
今年以来，北交所通过进一步整合其金融资产业务，在“金融资产超市”中开辟了“金融股权交易平台”，专门针对标的为金融企业的股权交易，主要为银行、信托、证券、保险等企业金融股权提供专业化市场服务。
“通过对项目资源的整合，形成聚拢投资人的合力，同时也方便投资人对项目的遴选，有利于交易的促成和竞价的实现。”熊焰说。
